Genmab (GEN) har leveret et årsregnskab for 2009 (se det her), der ikke indeholder afgørende nyt for investorerne. Driftsunderskuddet for 2009 landede på 498 mio. kr. og nettounderskuddet blev på 348 mio. kr.
I selskabets forventninger til 2010 havde undertegnede ellers set frem til en indikation på, hvor meget salget af kræftstoffet Arzerra ville indbringe i form af royalities. Men en udmelding på dette område glimrer (stadig) ved sit fravær.
Genmab anfører, at royality-indtægter fra Arzerra ikke er inkluderet i 2010-forventningerne, “da vi ikke med sikkerhed kan estimere sådanne betalinger ud fra den korte periode produktet har været på markedet i USA.”
Som omtalt i blog-indlægget: Genmab: En række af usikkerheder - gav Genmab-topchef Lisa Drakeman på et analytikermøde i november sidste år ellers udtryk for, at analytikerne havde sat deres salgs-estimater for Arzerra for lavt. Men den påstand svæver fortsat i luften - og bliver altså ikke understøttet af noget konkret i årsregnskabet.
Arzerra blev godkendt til brug i USA den 29. oktober sidste år og har i november og december 2009 indbragt Genmab i alt 6 mio. kr. i form af royalities (hvilket svarer til en andel på lidt over 20 pct. af det samlede salg på ca. 29 mio. kr., som partneren GlaxoSmithKline har forestået i 2009).
Genmab venter i 2010 et driftunderskud på ca. 550 - 650 mio. kr. (eksklusiv Arzerra-royalities). Det betyder fortsat tæring på de likvide beholdninger, der ultimo 2010 ventes at være et sted i mellem 1.050 og 1.200 mio. kr. (sammenlignet med 1.281 mio. kr. pr. 31.12.2009).
Markedets fokus vil derfor fortsat være på Genmabs mulige kapitalbehov (og dermed “risikoen” for emission) - herunder om det lykkes at få solgt produktionsfaciliteten i Minnesota i USA, der af Genmab anslåes til at have en salgsværdi på ca. 750 mio. kr.
Fra udviklingslinjen byder Genmab ikke på væsentligt nyt. Resultatet af det afgørende fase-3-studie med Zalutumumab i hoved- og halskræft afventes stadig. Udmeldingen har hidtil været, at et resultat kunne ventes her i 1. kvartal af 2010.
Zalutumumab står dermed fortsat som en ubekendt for markedet - ligesom salgspotentialet for Arzerra stadig forekommer uklart (og markedet bryder sig som bekendt ikke om usikkerhed).
Status efter årsregnskabet er derfor, at der endnu ikke er skabt væsentlig mere klarhed over den række af ubekendte, der nager markedet og blev omtalt i blog-indlægget i november: Genmab: En række af usikkerheder.
Akk.
Relaterede indlæg:
- Novo Nordisk: Halvårsregnskab med ny opjustering Novo Nordisk (NOVO B) har aflagt et halvårsregnskab (se det her), der endnu engang byder...
- Genmab: Intet nyt om Arzerra-salget Genmab (GEN) har fremlagt en 1. kvartalsrapport (se den her), der ikke indeholder nyt om...
- Genmab: Skuffende forsøgsdata forstærker fokus på kapitalbehov Genmab (GEN) har offentliggjort skuffende forsøgsdata (se her) for kræftmiddelhåbet Zalutumumab til behandling af hoved-...
- DSV: Ser “problemlande” uden tab i 2010 Transportselskabet DSV (DSV) forudsér nu et 2010 uden tab i “road”-divisionerne i Tyskland, Frankrig og Spanien. Står...
- Genmab: En række af usikkerheder Året 2009 skulle med godkendelsen og markedslanceringen af kræftstoffet Arzerra have været et jubelår for...